记者丨王杰仁见习生丨夏路
出品丨鳌头财经（theSankei）
因为生产不合规产品，发布虚假广告等违法行为，2023年年底，“母婴第一股”金发拉比（002762.SZ）被罚没260万元。
这不是金发拉比第一次被推上风口浪尖。去年9月，金发拉比旗下化妆品厂就被立案调查，并进行停产整改。
天眼查显示，金发拉比是国内最早从事母婴消费品的企业，巅峰时期，在全国30多个城市开出了近1400线下门店。
近年来，公司主业母婴业务遭遇“滑铁卢”，门店也在大幅缩减。业绩上看，2022年开始出现亏损，2023年的整体表现也并不乐观。
在主业萎缩的背景下，金发拉比极力寻找第二增长曲线，大手笔跨界“医美”，欲打造“母婴产品+医疗、医美服务”新模式。然而两年过去，寄予厚望的医美业务却成为业绩“拖油瓶”。
出现多项违法行为领罚单
日前，金发拉比发布公告称，因违反《化妆品监督管理条例》等相关规定，2023年12月28日收到汕头市金平区市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》，被罚没260.7万元。
公告显示，处罚决定书中主要列出了4项违法行为，包括未按普通化妆品备案的配方比例组织生产、生产投料时间与备案的实际工艺不符、生产质量管理体系存在其他问题、生产不符合技术规范的化妆品、发布虚假广告等。
具体来看，公司产品“贝比拉比蛋黄油”检出禁用原料黄体酮，但相关部门检查均未发现生产现场有黄体酮，在生产记录中也未发现添加黄体酮，上述行为被认定为生产不符合技术规范的化妆品的违法行为。
金发拉比在天猫店铺“贝比拉比旗舰店”销售“贝比拉比樱桃补水润透面膜”，网页标题为“贝比拉比樱桃补水润透面膜专用保湿哺乳怀孕期产后可用护肤品”，但该产品并非孕妇和哺乳期妇女适用的产品，金发拉比也无法提供该产品孕妇和哺乳期妇女适用的相关证明。
去年8月16日，国药品监督管理局和广东省药品监督管理局联合检查组对金发拉比下属品牌一“贝比拉比”品牌化妆品厂进行了化妆品生产现场检查，指出化妆品厂在质量保证与控制方面存在未按规定执行检验管理制度等问题。
金发拉比收到广东省药品监督管理局《责令改正通知书》，贝比拉比品牌化妆品厂主动暂停了生产和经营。
据了解，暂停生产、经营涉及的是贝比拉比旗下的化妆品厂，而从数据来看，化妆品板块2022年全年营业收入2518.93万元，占公司2022年营业收入的10.27%。
虽然该业务营收占比重不算高，对于一母婴用品上市公司而言，生产质量安全管理出现问题所造成的品牌形象及声誉损失或许更为严重。
去年12月6日，广东省药品监督管理局在官方网站上发布了关于同意金发拉比化妆品厂恢复生产的通告。
主业不振门店缩减
金发拉比作为国内第一登陆A股的母婴用品企业，主要从事中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售，旗下拥有拉比（LABIBABY）、下一代（ILOVEBABY）以及贝比拉比（BABYLABI）三大自有品牌。
2015年，金发拉比作为“母婴第一股”在深交所挂牌上市。巅峰时期，金发拉比在全国30多个城市开了近1400线下门店，产品同时远销东南亚、中东和欧洲等地。
近年来，公司占比营收超过九成的母婴业务下滑趋势明显，线下门店接连关闭。
去年上半年，其直营门店关闭13，加盟门店关闭208，新开直营门店仅2，新开加盟门店10。
主业不振，公司的业绩出现下跌。财报显示，2020年-2022年，金发拉比营收分别同比下降28.55%、4.41%、18.03%，归母净利润分别下降30.05%、57.04%、729.99%。
2023年前三季度，公司实现营业总收入1.50亿元，同比下降16.18%；归母净利润414.82万元，同比下降59.76%；扣非净利润108.95万元，同比下降87.24%。
跨界增持负产医美公司
主业失速，金发拉比尝试跨界“医美”，欲打造“母婴产品+医疗、医美服务”新模式，从而寻找新增长点。
2021年4月，金发拉比以现金2.376亿元收购了广东韩妃36%的股权，凭借着医美概念东风，股价一路飙升。
首次受让股份时，广东韩妃还算得上是优质产，2020年的净产为1607.47万元，营业收入为3.98亿元，净利润为1112.56万元。
彼时，广州问美和广东韩妃实控人、董事长黄招标承诺广东韩妃2021年、2022年归母净利润分别不低于5000万元、6000万元，两年合计不低于1.1亿元。
然而，跨界“医美”两年后，广东韩妃不仅没有完成业绩承诺，持续亏损陷入不抵债。
2021年，广东韩妃的营收为3.98亿元，净利润为2944.59万元。2022年，广东韩妃的营收为3.45亿元，净利润为亏损5474.75万元。两年合计亏损2530.16万元，与对赌业绩相差1.35亿元。
2022年、2023年上半年，广东韩妃的净产分别为-2453.06万元、-2802.97万元。
广东韩妃的低预期表现拖累了金发拉比，2022年，由于广东韩妃未能完成2021年业绩承诺，金发拉比确认了持有广东韩妃36%股权的投损失，同时还计提了6063.34万元的长期股权投减值准备。当年，金发拉比净利润亏损0.88亿元，这是其上市8年来首次亏损。
令市场不解的是，金发拉比在面对广东韩妃亏损时，不仅没有选择“甩包袱”，反而选择增亏损中的广东韩妃。
去年9月12日，公司公告称，拟以现金5950.59万元收购广东韩妃13%股权，收购完成后，公司合计持有广东韩妃49%的股权。
金发拉比这一举动引发了监管层关注，深交所下发关注函，要求金发拉比说明广东韩妃在净产为负的情况下评估增值仍较高的原因，以及盈利状况是否具备稳定性、可持续性等。
目前，金发拉比尚有一些闲钱。据金发拉比称，截至去年6月末，公司其他流动产中有18556.32万元为购买短期银行理财产品所得，加上货币金共28092.69万元。因此，本次交易的金来源主要为短期理财产品到期赎回，均为自有金。金发拉比强调，交易后不会对公司日常经营造成金压力，也不会造成流动性风险。
今年1月2日，金发拉比公告，公司使用不超过45000万元的闲置自有金购买了多种安全性高、流动性好的现金管理产品，包括银行结构性存款等。
