赛力斯造车，三年净亏52亿

8月19日，赛力斯发布2022年半年业绩报告。报告显示，上半年赛力斯营业收入124.16亿元，同比增长68.14%；归属于上市公司股东净亏损17.17亿元，同期净亏损4.81亿元；扣除非经常性损益净亏损17.14亿元，同期净亏损11.26亿元；报告期内，赛力斯计入当期损益的政府补助为0.80亿元。

对于营业收入增长，赛力斯表示，随着公司高端新能源汽车问界M5开启交付，单台售价较高的高端新能源汽车销量增加所致。对于净利润亏损，此前赛力斯曾表示，由于赛力斯新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加。此外，随着赛力斯新能源汽车产品的市场推广，营销费用、人工成本有所增加等因素影响。

资料显示，重庆小康工业集团股份有限公司（下称“小康股份”）最初名为“重庆巴县凤凰电器弹簧厂”，于1986年9月注册成立，后来改制并更名为“重庆渝安创新科技（集团）”。2003年6月，渝安集团与东风公司合资成立“东风渝安车辆有限公司”，双方各持股50%，主要生产“东风小康”品牌微车，这也是新中国历史上第一例国企与民企合资造车的典范。2007年5月，渝安集团改名为“重庆小康工业集团股份有限公司“，“东风渝安”也顺势更名为“东风小康”。

2016年，小康股份斥资3000万美元在美国硅谷创立新能源品牌——SF MOTORS，深入特斯拉的腹地造新能源汽车。不过，小康股份的新能源造车之路并不顺畅，不仅连年亏损，在市场上的存在感也极低。2019年4月，SERES赛力斯首次在上海车展亮相，首款车型SERES SF5补贴后售价区间为27.8万-45.8万元，但车圈都不知道它是谁，销量持续哑火。

2021年4月，小康股份与华为达成合作关系，双方签署了新能源汽车领域合作备忘录，推出首款合作车型赛力斯华为智选SF5，售价区间为21.68-24.68万元，不仅在华为官网线上开售，同时也进入华为门店和旗舰店。从数据来看，小康股份与华为合作后，赛力斯SF5的销量确实实现大涨，但效果不佳。数据显示，2021年4月至11月赛力斯SF5销量为7420辆。

为了打破局面，小康股份与华为进行二次合作，推出高端新能源品牌AITO问界，首款车型AITO问界M5在华为冬季旗舰新品发布会上正式发布。在发布会上，余承东花了一个多小时来介绍问界M5，并强调问界M5是华为“从零开始深度介入研发、设计、制造，完整体现华为智能汽车能力与理念的车型。”余承东在发布会上表示，“AITO问界M5整车是华为团队设计。”事实证明，问界M5确实取得了较为不错的成绩，数据显示，2022年1-7月问界M5累计销量26348辆，其中7月销量6128辆。

与华为达成合作后，小康股份的股价便一路飙升，最高达到了90.50元。然而，无论市场还是资本看好的都是小康股份背后的华为，而非小康股份。以市场为例，问界M5在刚刚交付的时候，不少车主为了提升产品的辨识度，纷纷在网上购买赛力斯的替换车标，将“赛力斯”标识撤下，取而代之的是“HUAWEI”、“中国华为”等。

华为曾公开表示自己不会造车，与小康股份也仅仅只是合作关系，但在消费者看来，问界M5的卖点在于搭载华为鸿蒙座舱，其核心动力更是来自于华为Drive ONE纯电驱增程平台。此外，余承东也在多次场合为问界M5疯狂代言。

抠标一事也反映出了用户对于赛力斯品牌的信心不足，消费者对于华为的认知要远高于金康赛力斯，同时也表现出问界M5在消费者的眼中已经是名副其实的华为汽车。针对抠标事件，小康股份董事长张正萍回应称：“产品好不好，市场说了算。如果产品不行，不管贴谁的标都不会有人买。”

由于华为存在感极高，同时线上线下销售渠道以及核心部件均由华为提供，小康股份更是被传沦为华为的代工厂。对于相关质疑，小康股份多次强调称，“以前和现在都不做代工厂，更不是代工厂，和华为开创的是联合业务深度跨界合作模式”。

事实上，小康股份是否是代工厂，华为是否造车，意义已经不大了。从基本面来看，小康股份负责研发、生产和交付，而华为负责品牌销售渠道推广。但是，在问界M5的研发过程中，华为主导了研发，除了鸿蒙座舱和増程器外，汽车内饰上、充电桩上的“华为”标识清晰可见，即使在官方的营销宣传中，也鲜少见到“小康”或者“赛力斯”的字眼。按照余承东的说法，“除了提供关键的汽车硬部件外，华为手机的工业设计团队、软件团队、用户体验团队也参与到合作中”。

数据显示，小康股份首次亏损是在2020年，当年净亏损17.29亿元，2021年亏损增至18.24亿元，亏损原因来自于转型新能源汽车市场之后，营销费用、研发成本的飙升以及团队扩张所致。综合来看，截至2022年上半年，小康股份两年半净亏损52.7亿元。